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未雨綢繆 巴克萊發布經濟衰退投資指南

時間:2016-02-16 09:35 來源:華爾街新聞  作者:海富整理
今年年初全球市場大震蕩,美股也創最差年度開局,令一些市場人士擔心美國會不會重演2008年經濟衰退。

雖然不認為美國經濟近期會陷入衰退,但巴克萊昨日的報告還是提供了衰退環境下如何投資的建議,指出必需性消費、醫療保健、電信板塊在經濟衰退時表現較好。

巴克萊美股研究主管Jonathan Glionna及其團隊在報告中指出,

基于對歷史的分析,美國經濟衰退時,必需性消費、醫療保健、電信板塊表現最好,具體行業包括:1、食品、飲料與煙草;2、家居與個人產品;3、醫療保健設備與服務。

巴克萊研究自1973年以來的歷次衰退發現,衰退結束6個月前,必需消費板塊的回報為7%,一年后回報率11%,醫療保健板塊在進入經濟復蘇期一年內回報率11%,電信板塊在進入復蘇期一個季度內回報為6%。

巴克萊的分析還顯示,在衰退時期,那些波動率低、企業凈利潤高的個股表現強于大盤。Glionna推薦的部分標普500成分股包括高露潔、強生、可口可樂、金寶湯(Campbell Soup)和輝瑞。分板塊看,1990年以來歷次衰退期,耐用消費品和服裝、汽車及零部件、交通運輸和銀行板塊表現均強于大盤。

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不過,Glionna還是強調,巴克萊預計近期美國經濟不會增長收縮,所以不推薦上述衰退期的投資策略醫療保健等防御性板塊的估值相對于能源、工業等周期性板塊增長,這場出現在商業周期要結束時。

今年年初全球市場大震蕩,美股也創最差年度開局,令一些市場人士擔心美國會不會重演2008年經濟衰退。

本月初,上月末預計一年內美國衰退幾率僅4%的德意志銀行改口稱,由于美聯儲干預了收益率曲線,觀察10年期和3年期美國國債利差的模型大大低估了經濟實際會衰退的概率,其修正后的新模型顯示,一年內美國經濟衰退概率達到46%。

高盛的分析人士依然認為美國經濟衰退的可能性不大。高盛首席美國策略師David Kostin日前認為,只要全美約三分之二GDP的來源消費者支出繼續增長,美國就可以避免經濟衰退,更有可能出現的是“增長恐慌”(growth scare),而不是衰退。

(責任編輯:海富貴金屬)
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